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Modelli di gestione del portafoglio

 Portfolio diversification is the only real free-lunch in financial markets

 

L'allocazione del portafoglio e' il processo in cui gli investitori decidono come ripartire il loro denaro all'interno di un portafoglio diversificato. Tale portafoglio, in quanto diversificato, appartiene alla frontiera efficiente di rischio/rendimento, costituita dall'insieme dei portafogli con rendimento atteso massimo per dato livello di rischio. Alla Martingale Risk abbiamo sviullpato il nostro modello proprietario di ottimizzazione del portafoglio, il quale permette di individuare la composizione efficiente del portafoglio in modo flessibile rispetto ad un insieme di vincoli all'investimento e un rendimento target richiesto dal nostro cliente. La nostra metodologia di asset allocation permette di calcolare e minimizzare una pluralita' di misure di rischio: volatilita' dei rendimenti di portafoglio, Value-at-Risk, expected shortfall, convessita' di portafoglio e skewness negativa.

Consideriamo il seguente esempio: un cliente ci ha chiesto di trovare l'allocazione ottimale per  un portafoglio di £200, sotto il vincolo che tutti i titoli componenti siano con rating compreso tra AA-BBB, il 50% di essi sia ECB eligible e la duration di portafoglio sia inferiore a 5 anni. Noi abbiamo calcolato i pesi ottimali di tale portafoglio ed eseguito lo stress test sui fattori di rischio sottostanti, in modo da consigliare al cliente l'allocazione ottimale del portafoglio compatibile con tutti i possibili scenari di rischio.

Tramite il nostro modello proprietario multi-fattoriale, siamo in grado di identificare e misurare accuratamente le fonti di rischio relative ad un qualsiasi portafoglio di titoli. In secondo luogo, stimiamo le correlazioni tra i diversi fattori di rischio e calcoliamo la sensitivita' del portafoglio rispetto ad essi. Infine, applichiamo scenari di stress al rendimento di portafoglio, adottando valori storici dei titoli componenti osservati ad alcune date significative nel passato.

 

Alcuni servizi tipici di allocazione del portafolgio offerti di Martingale Risk:

Consulenza sulla gestione del portafoglio e sull'allocazione ottimale dei titoli. La nostra tecnologia ci permette di risolovere virtualmente qualsiasi problema matematico di allocazione del portafoglio. Il portafoglio puo' essere composto, oltre che da azioni e obbligazioni, da derivati plain vanilla ed esotici.

Valutazione e monitoraggio della performance.  Aiutiamo l'investitore a valutare la performance di un gestore di fondi rispetto al rapporto rischio/rendimento atteso ex-ante e realizzato ex-post, e al mandato da egli ricevuto sullo stile gestionale.  

Analisi quantitativa del portafoglio. Calcoliamo una serie di indicatori che aiutano a quantificare i rischi relativi alla gestione del portafolgio. Alcuni esempi in merito sono: analisi di scenario macroeconomici e relativo impatto sul rendimento di portafoglio, stress testing, Value at Risk, performance marginale dei titoli e contribuzione marginale alla volatilita' e al VaR del portafoglio, 
analisi della skewness e della curtosi di portafoglio.